人民币对美元汇率上行波动，短期升值空间犹存

人民币对美元汇率稳步回升

近期，人民币对美元汇率呈现出波动上行的趋势。根据Wind数据，截至3月12日收盘，在岸人民币对美元汇率在3月份上涨了0.54%，从“7.3”关口附近回升至“7.2”水平。与今年最低点（7.3326）相比，在岸人民币对美元汇率已回升约1.19%。离岸人民币对美元汇率也表现出相似走势，截至3月11日收盘，离岸人民币对美元汇率在3月份上涨幅度达0.93%。

美元指数下跌推动人民币升值

近几个交易日，人民币对美元汇率的波动上行主要受到美元指数大幅下跌的影响。东方金诚首席宏观分析师王青指出，近期非美货币普遍升值，人民币也随之走高。陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷表示，美元指数跌至年内低点，部分原因是华尔街对“特朗普衰退”的担忧加剧，导致投资机构削减美元多头头寸，并相应增加离岸人民币多头头寸，从而带动人民币汇率回升。

此外，国际投行如高盛看好中国AI技术的兴起，预计这将吸引更多海外资本投资中国资产，增加外汇市场的人民币需求，进一步推动人民币汇率升值。

人民币汇率波动相对稳定

值得注意的是，在美元指数剧烈波动之际，人民币对美元汇率的波动幅度较小。以3月3日至3月7日这一周为例，美元指数下跌幅度达3.41%，而在岸人民币对美元汇率仅升值0.63%。王青认为，近期人民币对美元中间价变化不大，有助于控制人民币对美元汇率波幅，稳定市场预期，同时适度释放贬值压力，增强后期人民币的韧性。

中国外汇交易中心数据显示，3月12日，人民币对美元中间价报7.1696，较上一个交易日调升45个基点。3月份以来，人民币对美元中间价最低报7.1745，最高报7.1692，变化幅度不大。

未来展望：人民币仍有升值空间

王青表示，最近一段时间，美元、美股出现大幅下跌，背后是包括消费在内的一系列美国经济数据不及预期。在美元大幅贬值、人民币对美元中间价保持基本稳定的背景下，近期在岸、离岸人民币对美元汇率稳中有升。短期内，美元波动风险加大，人民币可能还有一定升值空间。

今年的《政府工作报告》提出，“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。朱华雷认为，《政府工作报告》中提到的“实施适度宽松的货币政策”和“实施更加积极的财政政策”等措施，有望促进我国经济基本面持续改善，提升市场对人民币的信心，为人民币汇率提供坚实的基本面支撑。

王青也表示，预计后期更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策将继续发力，提振经济增长动能，这将有助于在全球汇市波动加大的背景下增强人民币的韧性。