哪吒汽车拟融资超40亿，能否逆天改命？

哪吒汽车迎来转机？E轮融资计划或成救命稻草

2月10日，市场传出消息，哪吒汽车母公司合众新能源在2025年股东沟通会上透露了正在进行的E轮融资计划。此次融资规模预计为40亿至45亿元人民币，领投方将出资约30亿元。公司还向股东展示了未来三年的运营发展蓝图。《国际金融报》记者向哪吒汽车求证后得知，融资消息属实，更多信息将在股东大会后陆续公布。这笔融资主要用于保障哪吒汽车的生产，外界普遍认为这对目前处境艰难的哪吒汽车来说是“雪中送炭”。

经营困境初显端倪

曾经风光无限的哪吒汽车在2022年取得了152,073辆的销量，成为当年新势力销冠。然而，形势在2023年急转直下，交付量同比下滑16%，降至12.75万辆，掉出新势力第一梯队。2024年，哪吒的销量危机进一步加剧，自2月起，其销量连续7个月同比下滑。数据显示，去年前9个月，其累计销量仅8.59万辆，同比下滑12.13%，仅完成全年交付目标（30万辆）的28.63%。

10月，哪吒汽车一反常态，不再披露每月交付数据。此后不久，公司陆续传出欠薪、大规模裁员、工厂停工等经营困境的消息。具体来看，去年10月中旬，哪吒汽车被曝出9月和10月的工资仅发放一半，并进行了全员降薪。此外，公司还被曝拖欠供应商款项。11月8日和14日，上市公司埃夫特和东风科技分别发布公告，称因被拖欠合同款及货款向合众新能源提起诉讼；12月5日，福石控股也因其子公司与合众新能源的服务合同纠纷提起诉讼，涉及金额约5355万元。短短一个月内，哪吒汽车收到累计约1.14亿元的起诉，对本就紧张的资金链无疑是雪上加霜。

招股显示，截至2023年底，哪吒流动资产中的现金及现金等价物仅余28.4亿元，当年经营现金流为-43.5亿元。如今又过去一年，其当前的现金流或许更为紧张。同时，港交所官网显示，合众新能源于2024年6月26日在香港递交的招股书已失效。针对其未来上市计划，哪吒方面表示，相关信息将在股东大会结束后公布。

商标之争：哪吒汽车与光线影业的博弈

值得注意的是，在哪吒汽车重启融资的同时，电影《哪吒之魔童闹海》凭借总票房80亿元，位列中国电影票房总榜榜首。对此，哪吒汽车董事长兼CEO方运舟在朋友圈发文祝贺，表达了对公司品牌与中国文化IP形象命名的认可。他表示，哪吒精神激励着公司继续前行，并重申了哪吒汽车“扎根国内，放眼全球”的全球化战略。

事实上，哪吒系列电影对哪吒汽车的品牌认知有着深刻的影响。2014年合众新能源汽车成立，4年后正式发布哪吒品牌。尽管品牌名“哪吒”曾饱受争议，但公司认为其不屈服、逆天改命的精神与品牌发展高度契合，最终决定沿用该品牌名，并与电影展开合作。

然而，近期哪吒汽车与哪吒系列电影背后主控方——光线影业就“魔童哪吒”等商标问题产生了纠纷。哪吒汽车曾请求对“魔童哪吒”商标予以无效宣告，但商标局评审认为其理由不成立，维持了光线影业的商标。光线影业还对哪吒汽车申请的“魔小童”、“哪吒大魔童”、“哪吒小魔童”等商标提出异议，部分商标被不予注册或要求无效宣告。

前景展望：喘息机会与未来挑战

香颂资本董事沈萌表示，哪吒汽车目前面临明显的经营困难和资金链压力，如果此次能够顺利融资，将在一定程度上缓解风险。这不仅为其争取到更多喘息的时间，也将有助于继续推进上市计划，保持竞争力。对于哪吒汽车而言，能否有效利用此次融资改善现状，将是其未来发展的重要考验。