金价屡创新高，部分平台金条缺货，专家警告短期波动风险

黄金价格创新高，市场热度持续升温

春节假期后，黄金价格不断刷新历史新高，成为市场热议的焦点。2月11日，现货黄金盘中最高触及2942.18美元/盎司，逼近3000美元/盎司的重要关口，但随后因后续动能不足而快速回落至2900美元/盎司下方。

国内黄金饰品价格也水涨船高。同日，周大生、周大福和老庙黄金的足金999饰品价格均达到886元/克，而周生生的足金饰品价格更是高达891元/克。这些数据反映了黄金市场的强劲需求和投资者对黄金的青睐。

金价上涨背后的推动力量

2024年以来，金价呈现出加速上涨的趋势，全年涨幅已达26.6%。进入2025年后，尤其是1月末以来，黄金价格持续刷新历史新高。数据显示，2月11日，伦敦金现站上2940美元关口，盘中最高达2942.71美元/盎司；COMEX黄金期货也攀升至2968.5美元/盎司，刷新历史纪录。

这种强劲的表现促使许多机构调整了对黄金的展望。瑞银刚刚将未来12个月的金价预测上调至3000美元/盎司，并指出在不确定性加剧、全球降息周期延长及投资者和央行需求强劲的情况下，黄金将继续受到支撑。

华泰证券认为，美国债务和赤字问题叠加逆全球化趋势，使得市场对其债务偿还能力产生质疑，进而引发全球央行增持黄金。此外，中国险资的入局也可能进一步推动黄金需求上升。

民生证券则指出，在全球货币超发、美元信用弱化以及地缘局势紧张等宏观背景下，黄金的避险价值与保值功能进一步凸显，未来金价仍有较大上涨空间。

上金所提示交易风险

面对金价连创新高的情况，上海黄金交易所（简称“上金所”）于2月11日发布通知，调整部分合约的保证金水平和涨跌停板比例，以提示市场风险。具体措施包括：自2025年2月12日起，Au(T+D)等合约的保证金水平从10%调整为11%，涨跌幅度限制从9%调整为10%；CAu99.99合约保证金每手从65000元调整至70000元。

上金所在通知中提醒各会员单位提高风险防范意识，做好应急预案，并建议投资者合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。

银行调整黄金积存业务

随着黄金价格居高不下，实物黄金的需求也持续旺盛。工商银行App显示，该行线上售卖的如意金条多个规格已出现缺货现象。

与此同时，多家银行也对黄金积存业务作出调整，引导投资者关注风险。例如，中国银行将积存金产品的最小购买金额由650元调整为700元，追加购买金额维持200元整数倍不变。招商银行则调整了黄金账户业务相关的利率，活期年化利率降至0.01%，其他期限产品的年化利率也有所下调。

短期防范“过山车”行情

尽管金价连续创下新高，但短期内可能出现回调的风险不容忽视。国信期货首席分析师顾冯达指出，当前黄金价格面临的关键阻力位是3000美元大关，若回调至2900美元附近，可能会得到一定支撑。更下方的2850美元和2800美元区域也可能提供进一步支撑。

顾冯达强调，近期金价上涨主要受地缘政治风险、国际贸易摩擦和金融市场波动等因素支撑，但利好因素可能已被短期透支。因此，投资者应警惕阶段性冲高回落的风险，采取逢大回调买入的策略。

南华期货贵金属分析师夏莹莹也表示，2025年金价上涨的流畅度或将下降，年内可能呈现先上涨再回调的走势。尽管如此，整体价格重心仍有望继续上移。她特别提到，特朗普政府的政策不确定性可能加剧金价波动，但不会改变整体上涨趋势。央行购金需求依然是支撑黄金价格的重要因素。

小编建议，上半年金价仍有望进一步上冲3000美元/盎司，但投资者应保持理性，切勿盲目追涨。