金价飙升！大量黄金从伦敦运往纽约

黄金价格屡创新高，市场呈现新趋势

节后金价持续攀升，国内金饰消费与黄金ETF投资的分化加剧。华尔街交易商纷纷囤积黄金现货，去年全球央行逆势增持1045吨黄金，显示出对黄金市场的强劲需求。

截至2月6日，伦敦黄金现货价格徘徊在2882美元/盎司附近，盘中创下历史新高。今年以来，黄金价格已上涨超过9%，延续了去年近24%的涨幅。尽管金价迭创新高，但全球黄金需求依然旺盛，尤其在全球央行购金和投资者避险情绪的推动下，黄金市场呈现出新的发展趋势。

金价飙升背后的驱动因素

多位专家分析指出，近期黄金价格的大幅上涨主要受到国际环境变化和国际贸易紧张局势的影响。全球资本对风险资产的信心下滑，促使资金流入黄金市场寻求避险。此外，美元指数从109.88回落至107.7附近，也推升了以美元计价的黄金价格。

许泽玮表示：“近期黄金价格的不断上涨，主要是因为国际环境的变化和国际贸易紧张局势升级，导致全球资本对风险资产的投资信心减弱，转而涌入黄金市场避险。”

全球央行持续购金，外汇储备多元化加速

世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，去年全球黄金年度需求总量达到4974吨，创历史新高。其中，全球央行的年度购金量达到1045吨，尤其是在去年四季度金价再度上涨期间，全球央行购金量大幅增加至333吨。

王立新指出，多国央行增持黄金是基于外汇储备资产多元化配置与长期保值增值的战略性考虑。尽管金价处于高位，但这并未阻止各国央行继续购金的步伐。许多新兴市场国家仍在持续增持黄金，以确保外汇储备的安全性和稳定性。发达国家如新加坡、捷克和波兰等也在增加黄金储备，应对地缘政治风险和资产配置多元化的需要。

国内金饰消费与黄金ETF投资“此消彼长”

面对金价的不断上涨，国内金饰消费需求明显减少，而黄金ETF投资则呈现激增态势。世界黄金协会的数据显示，去年中国金饰消费需求仅有479吨，较2023年同比减少24%。与此同时，国内黄金ETF投资需求激增，总计流入约310亿元人民币（约合44亿美元），带动国内黄金ETF资产管理总规模达到710亿元人民币（约合97亿美元），年内大涨150%，创下历史新高。

许泽玮解释说：“作为一种金融产品，黄金ETF具有强烈的投资属性，投资者可以通过证券市场便捷买卖，无需持有实物黄金。其流动性强、交易成本低，又能直接受益于金价上涨，适合追求资产保值增值的投资者。”相比之下，金饰更多被视为消费品，溢价较高且变现时折价较多，因此在高金价环境下，消费者更倾向于选择其他投资方式，如黄金ETF等挂钩黄金的金融产品。

华尔街抢运黄金，纽约市场供不应求

随着金价的持续上涨，华尔街交易商纷纷将黄金现货从伦敦运往纽约，以应对潜在的美国关税政策。这直接导致纽约市场黄金现货需求激增，带动COMEX黄金期货价格与全球黄金价格双双大涨。由于纽约黄金现货需求旺盛，伦敦市场黄金现货供应逐渐吃紧，一个月期的黄金租赁利率上涨至4.7%，远高于以往正常水平。

贵金属交易商需将黄金从伦敦运往瑞士重新精炼，制成符合纽约商品交易所交割标准的金条再运往美国。目前，纽约黄金现货市场依旧供不应求，金价持续上涨。业内人士指出，只要纽约黄金现货价格持续高于伦敦黄金价格逾15美元/盎司，从伦敦借入黄金再运往纽约出售的套利交易仍将获利丰厚。

未来展望：黄金配置价值依然稳定

许泽玮建议，未来黄金价格的走势将受到多种复杂因素的影响。作为避险资产和资产保值工具，黄金的配置价值往往相对稳定。因此，投资者在配置资产时可以考虑将一部分资金投向黄金等避险资产，以分散风险并获取相对稳定的收益。此外，投资者也应密切关注全球经济形势、货币政策、地缘政治局势以及市场情绪等因素的变化，以便及时调整投资策略并应对潜在风险。